1º: O FT comenta que Portugal está numa situção muito má. As seguintes citações ilustram bastante bem o tom do artigo:
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Gary Jenkins, head of fixed income research at Evolution, said: “Demand for Portugal has been waning in recent days because of worries over the economy. But at very high yields investors are willing to buy the debt.”
Richard Batty, investment director of strategy at Standard Life Investments, said: “This is a sign of the problems for Portugal. It cannot keep paying higher and higher yields.”
The bond markets of Portugal and Ireland, considered the two weakest economies after Greece in the eurozone, have been under pressure in recent days as yields have hit highs because of worries that one of the countries may be forced to use bail-out loans similar to Athens."
2º: O Jornal de Negócios no entanto refere que a coisa está bastante melhor e que o resultado da emissão foi bastante boa, causande uma aceleração da queda dos juros da dívida pública portuguesa. De acordo com este artigo, "as “yields” das obrigações do tesouro portuguesas estão a acentuar a queda que registam desde a manhã, depois de a generalidade dos economistas ter efectuado comentários positivos aos resultados da emissão que o Instituto de gestão do Crédito Público efectuou."
"O juro das OT a 10 anos recua 18 pontos base para 6,121%, apresentando agora um diferencial face às “bunds” alemãs de 375 pontos base. Esta manhã, antes da emissão, os juros da dívida a 10 anos chegaram a atingir 6,343%, com os investidores a aguardarem com cautela os resultados do leilão."
"Economistas ouvidos pelas agências internacionais adiantam que os resultados foram positivos devido à elevada procura (quase cinco vezes superior à oferta na emissão a 10 anos), indicando que o facto de Portugal colocar apenas o montante mínimo mostra que o IGCP optou por dar um sinal aos investidores que não está disposto a pagar taxas muito altas."
Por fim este último artigo também cita o mesmo Gary Jenkins, refering que:
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A procura de [dívida de] Portugal tem enfraquecido nos últimos dias, devido às preocupações relativamente à economia”, disse o responsável pelo departamento de análise do Evolution, Gary Jenkins ao Financial Times. “Mas a taxas de juro muito elevadas, os investidores estão dispostos a comprar a dívida”, acrescentou.
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Não pretendo dizer que o Jornal de Negócios ou que o FT estão errados. No entantto, o certo é que ambos não podem estar correctos. É axiomaticamente impossível que as yields tenham subido e descido ao mesmo tempo. Podem ter subido e depois descido ou vice versa, mas não ambas ao mesmo tempo. Portanto ou um destes jornais está a fazer um mau serviço ou um deles entusiasmou-se e publicou o artigo mesmo antes do mercado ter mudado de direcção.
A chatice de lidar com os valores da dívida pública é que não se tem acesso ao valores tão facilmente como se tem em relação aos mercados de acções. Como não tenho nem acesso ao Thomson Reuters Datastream nem ao Bloomberg, fico-me por aqui, intrigado pela confusão gerada
